機器人特攻

做股期權投資的人，多半希望賺的時候是大賺，而賠的時候是小賠，但大部分的人檢視自己的投資，會發現小賺大賠的很多，從去年大盤從九千多點跌到四千多點時，我想很多被套牢的人，如果沒有停損，是面臨了大賠的狀況，即使現在解套的人，也只能算小賺。但期貨選擇權本身就是一種高槓桿的投資，通常是大賺大賠，如果你的投資性格是如此，那很適合玩期權，尤其是期貨，不是多就是空，所以就是二分法，完全靠個人的投資技術來判斷多空，要大賺小賠，就是嚴格設停損，例如每次停損設定為10%，那十次裡，只要有一次賺了90%以上，就可以賺到錢；而選擇權就因為策略繁多，所以有機會達到大賺小賠，如果剛接觸擇權的人，會被買方策略所吸引，例如買進 Call做多，而買進 Put做空，最大的損失是你買進的權利金，而最大的獲利是“無限大“，所以相當符合大賺而小賠，也就是假設每次投資1萬元，十次裡面有九次輸，只要一次有贏到9萬元以上，就是賺，聽來很簡單的道理，十次要輸九次，這個可能性應該不高吧，除非很背， 但可能大家會去想一下，這就跟買樂透很像，投資n次，只要有一次中頭獎，就發大財了，但中頭獎的機率有多小，這就相當於當買方的人，期待一次的大漲或大跌，而大賺一筆，這個方法可行，例如以下的策略：

*策略一

假設你有十萬元的成本想投資選擇權，就算全賠也沒關係，那你每個月都下個一萬元的注，可以下十個月，下法是，每個月就去買一些總值約等於1萬元的選擇權(價外或價平)，放到結算日，如果當月遇到大行情，有可能會翻個幾倍，而根據機率，股市大漲的機會比大跌的次數少，所以可能買 Put的勝率高一點，或是當月稍微猜一下多空，要做多還是要做空，再下注。

*策略二

建立多頭買權或空頭賣權價差，例如以5/22指數在 6700點左右，可以考慮多頭買權價差，買進6700C，賣出6800C，成本大約是50點，所以最大損失是50點，而最大獲利是50點，所以也有將近100%的獲利，如果做價外一點的，例如，買6900C/賣7000C的組合，成本37點，最大損失為37點，而最大獲利為63點，獲利約為 1.7倍，再更價外一點的，成本更低， 獲利倍數更多，如同策略一，如果每個月下注約一萬元，選這種 1.7倍或更多倍的，就獲利而言，也算是大賺小賠；如果要做空頭賣權價差，例如買6500P/賣6400P，成本為33點，最多賺67點，大概是2倍。

策略一和二主要的差別是，假設我們買進 6700C @ 263，成本為 263 x 50 = 13150(這裡都先不考慮手續費和稅金)，那到結算日，大盤必須是 6700+273 = 6973以上，才算賺錢，如果同樣是13150，來買5口 B6700C/S6800P，則成本為12500元，結算日如果是 6750以上，就開始獲利，如果是到 6800以上，最多就可以獲利 12500 (50點x50元)元，因此我們可以看到使用多頭價差交易，放到結算日，比單獨做 B Call的損益點低了223點(6973-6750)，而缺點則是，如果結算是大漲到 7500，則 B 6700C會賺 7500 - 6973 = 527點，而多頭價差交易還是只賺 250點，所以說這二種策略各有好壞，就看投資性格而定。