做股期權投資的人,多半希望賺的時候是大賺,而賠的時候是小賠,但大部分的人檢視自己的投資,會發現小賺大賠的很多,從去年大盤從九千多點跌到四千多點時,我想很多被套牢的人,如果沒有停損,是面臨了大賠的狀況,即使現在解套的人,也只能算小賺。但期貨選擇權本身就是一種高槓桿的投資,通常是大賺大賠,如果你的投資性格是如此,那很適合玩期權,尤其是期貨,不是多就是空,所以就是二分法,完全靠個人的投資技術來判斷多空,要大賺小賠,就是嚴格設停損,例如每次停損設定為10%,那十次裡,只要有一次賺了90%以上,就可以賺到錢;而選擇權就因為策略繁多,所以有機會達到大賺小賠,如果剛接觸擇權的人,會被買方策略所吸引,例如買進 Call做多,而買進 Put做空,最大的損失是你買進的權利金,而最大的獲利是“無限大“,所以相當符合大賺而小賠,也就是假設每次投資1萬元,十次裡面有九次輸,只要一次有贏到9萬元以上,就是賺,聽來很簡單的道理,十次要輸九次,這個可能性應該不高吧,除非很背, 但可能大家會去想一下,這就跟買樂透很像,投資n次,只要有一次中頭獎,就發大財了,但中頭獎的機率有多小,這就相當於當買方的人,期待一次的大漲或大跌,而大賺一筆,這個方法可行,例如以下的策略:
*策略一
假設你有十萬元的成本想投資選擇權,就算全賠也沒關係,那你每個月都下個一萬元的注,可以下十個月,下法是,每個月就去買一些總值約等於1萬元的選擇權(價外或價平),放到結算日,如果當月遇到大行情,有可能會翻個幾倍,而根據機率,股市大漲的機會比大跌的次數少,所以可能買 Put的勝率高一點,或是當月稍微猜一下多空,要做多還是要做空,再下注。
*策略二
建立多頭買權或空頭賣權價差,例如以5/22指數在 6700點左右,可以考慮多頭買權價差,買進6700C,賣出6800C,成本大約是50點,所以最大損失是50點,而最大獲利是50點,所以也有將近100%的獲利,如果做價外一點的,例如,買6900C/賣7000C的組合,成本37點,最大損失為37點,而最大獲利為63點,獲利約為 1.7倍,再更價外一點的,成本更低, 獲利倍數更多,如同策略一,如果每個月下注約一萬元,選這種 1.7倍或更多倍的,就獲利而言,也算是大賺小賠;如果要做空頭賣權價差,例如買6500P/賣6400P,成本為33點,最多賺67點,大概是2倍。
策略一和二主要的差別是,假設我們買進 6700C @ 263,成本為 263 x 50 = 13150(這裡都先不考慮手續費和稅金),那到結算日,大盤必須是 6700+273 = 6973以上,才算賺錢,如果同樣是13150,來買5口 B6700C/S6800P,則成本為12500元,結算日如果是 6750以上,就開始獲利,如果是到 6800以上,最多就可以獲利 12500 (50點x50元)元,因此我們可以看到使用多頭價差交易,放到結算日,比單獨做 B Call的損益點低了223點(6973-6750),而缺點則是,如果結算是大漲到 7500,則 B 6700C會賺 7500 - 6973 = 527點,而多頭價差交易還是只賺 250點,所以說這二種策略各有好壞,就看投資性格而定。
本文引用自: https://blog.xuite.net/fastkm/twblog/131232523-%E9%81%B8%E6%93%87%E6%AC%8A-%E8%B2%B7%E6%96%B9%E7%AD%
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